9月16日，美國債券交易委員會發(fā)布的文件表明，中通快遞定于9月29日在香港轉(zhuǎn)讓交易，發(fā)行最高價格為268港幣/股，擬發(fā)行股票股票4500萬股，募資規(guī)模不超過15.6萬美元。募集資金將主要用于基礎(chǔ)設(shè)施及新增產(chǎn)能發(fā)展，生態(tài)圈互聯(lián)網(wǎng)合作伙伴及加強互聯(lián)網(wǎng)靈活性等各方面。

中通快遞于2016年10月27日在美國紐交所上市，當(dāng)時募得資金14萬美元。

凈利居通達(dá)系第一位

中通快遞近年來業(yè)績平穩(wěn)增長。招股表明，2017年至2019年，子公司營收分別為130.6億、176.04億和221.10億，凈利分別為31.59億、43.88億和56.71億。其中，2019年營收及凈利同比增速分別為25.59%和29.25%。

去年一季度，中通快遞的凈利在通達(dá)系中居于第一位。中通快遞、順豐快遞、韻達(dá)速遞、申通快遞一季度實現(xiàn)凈利分別為18億、9.7億、6.81億和7067.78萬元。值得注意的是，中通快遞一季度凈利增速有所大幅下滑，同比上升10.86%。

電商是引起快遞行業(yè)凈利上升的重要因素。A股快遞子公司7月公布的經(jīng)營數(shù)據(jù)表明，申通、韻達(dá)、順豐、順豐兩票收入同比大幅下滑分別達(dá)到24.29%、36.19%、23.10%和20.96%。海通證券認(rèn)為，兩票收入的持續(xù)上升，說明目前通達(dá)系快遞子公司在競爭中以價換量的模式?jīng)]有根本性變化。

中通快遞相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴中國證券報記者：“電商是正常的消費市場競爭策略。短期內(nèi)電商是有效的，但快遞是馬拉松，想要長期跑贏消費市場，在基礎(chǔ)建設(shè)及智能化設(shè)備各方面的投入、優(yōu)秀的管理團隊、穩(wěn)定的現(xiàn)金流及健康的供貨商缺一不可。”

增效開拓消費市場

招股表明，中通快遞的營業(yè)效率主要包括公路運輸效率、配送中心效率、貨運代理效率、物料銷售效率以及其他效率。去年一季度，公路運輸效率和配送中心效率在總效率中占比分別為31.9%和21.5%，是子公司最主要的效率支出。

在兩票平均值運輸效率各方面，中通快遞通過提高高運能Chhatarpur工程車的使用率、數(shù)據(jù)化管理運營，兩票平均值運輸效率從0.77元降至0.62元。中通快遞則表示，子公司逐步減少使用效率較高的第三方卡車服務(wù)，并有計劃地減少高運能(15米至17米長)車型。截至去年一季度，子公司Chhatarpur車中高運能工程車占比達(dá)78%。同時，子公司給公路工程車配備了嵌入RFID芯片的輪胎，可實時評估工程車的運行狀況，從而安排保養(yǎng)周期，以延長工程車使用壽命。除此之外，子公司還通過數(shù)據(jù)分析，提高了路線規(guī)劃效率，縮短了運貨時間。

在兩票平均值配送效率各方面，中通快遞主要通過提高自動化水平來提高工作效率、降低返工效率，兩票平均值配送效率從0.39元降到0.34元。中通快遞則表示，2017年至2019年，子公司自動化配送線的數(shù)量從58套減少至265套。

增效措施為中通快遞提高了消費市場競爭力。招股表明，2011年至2019年，中通快遞的消費市場占有率(按包覆量計算)逐年上升，2011年為7.6%，2015年為14.3%，至2019年為19.1%，消費市場占有率位居行業(yè)第一。去年一季度子公司總包覆量近70億件，同比增長近30%，占同期中國快遞包覆總量的20.6%。

建設(shè)閉環(huán)

除了增效，開拓消費市場占有率外，中通快遞還在不斷找尋合作者并建立自身閉環(huán)。

加盟減持是中通快遞一項管理優(yōu)勢。2010年子公司董事長賴梅松進行全網(wǎng)股份制改革并出讓部分干股給供貨商。業(yè)內(nèi)人士則表示，中通采取供貨商減持模式，捆綁了員工、供貨商，形成利益共同體，提高了供貨商的積極性和靈活性。

快遞專家趙小敏則表示，雖然目前中通的消費市場占有率領(lǐng)先，但消費市場競爭從未停止過。在電商快遞業(yè)務(wù)已經(jīng)成為快遞子公司主戰(zhàn)場的當(dāng)下，無論是增量消費市場還是存量消費市場，各家子公司的爭奪都會越來越激烈。

招股表明，2020年6月，中通快遞總包覆量中有90%以上來自電子商務(wù)網(wǎng)絡(luò)平臺。為強化與大客戶之間的關(guān)系，2018年5月，中通快遞與阿里巴巴及菜鳥互聯(lián)網(wǎng)達(dá)成戰(zhàn)略合作，阿里系以13.8萬美元取得子公司約10%的股權(quán)。

雖有阿里巴巴入股，但中通快遞并非高枕無憂。中通快遞在招股中稱，阿里巴巴雖然是中通的股東，但也有可能向子公司的競爭者投資，或出于商業(yè)原因鼓勵其網(wǎng)絡(luò)平臺賣家選擇其他競爭者的產(chǎn)品發(fā)貨。除此之外，阿里巴巴未來可能會建立內(nèi)部派送互聯(lián)網(wǎng)為其電子網(wǎng)絡(luò)平臺提供服務(wù)，這都將對子公司業(yè)績帶來重大不利影響。

中通快遞相關(guān)負(fù)責(zé)人則表示：“未來，子公司將在維持既定利潤和服務(wù)質(zhì)量的前提下，加速獲取消費市場占有率。如深化互聯(lián)網(wǎng)扁平化管理，直鏈末端；同時，用科技生態(tài)圈營業(yè)網(wǎng)點，提高營業(yè)網(wǎng)點精細(xì)化管理的水平；減少在基礎(chǔ)建設(shè)及智能化設(shè)備各方面的投入，擴大新增產(chǎn)能。除此之外，我們還將致力于建設(shè)閉環(huán)，包括快運、云倉、星聯(lián)、金融、國際等業(yè)務(wù)。”

冷鏈服務(wù)業(yè)務(wù)聯(lián)系電話：19937817614

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